8月16日，中国神华披露了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，13家标的公司资产情况得以明晰。
本次交易共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域。截至2024年底，标的资产合计的总资产为2,583.62亿元，合计的归母净资产为938.88亿元；2024年度，标的资产合计实现营业收入为1,259.96亿元，合计的扣非归母净利润为80.05亿元，合计的剔除长期资产减值损失影响后的扣非归母净利润为98.11亿元（上述数据未经审计，未考虑内部合并抵消影响，晋神能源的数据按照联营公司口径以其财务指标乘以持股比例计算）。
中国神华交易标的资产情况（单位：万元）
注：标的资产为国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、内蒙建投100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%股权；为避免风力发电业务相关资产构成同业竞争，本次交易中国源电力、新疆能源的部分风电资产拟剥离至标的公司体外；内蒙建投2023年和2024年亏损及目前净资产为负系前期停产等原因所致，目前已复工复产，2025年一季度已实现盈利。
电力君认为，本次交易对中国神华的意义主要体现在整体战略部署能力的提升及赋能电力产业发展两大层面。
从整体战略部署上看：
一是资源与产能跃升。注入的13家标的公司，囊括国源电力、新疆能源、平庄煤业等大型煤炭企业，以及内蒙建投等坑口煤电资产，还包括化工公司、港口公司、航运公司等关键环节。这直接带来资源储备规模与核心业务产能的“双提升”。仅以煤炭为例，新疆能源下属的准东露天煤矿（核定产能3500万吨/年，国内第二大露天煤矿）、红沙泉一号矿（3000万吨/年）等巨型煤矿加入，使中国神华的优质资源掌控力和供应保障能力实现质的飞跃。
二是全链条深度协同。交易绝非资产的简单叠加，而是追求“1+1>2”的战略协同。上游，新增煤炭开采主体提供更稳定、低成本的资源保障；中游，煤化工平台（如化工公司）提升煤炭清洁高效转化能力，坑口煤电资产（如内蒙建投）强化煤电一体化运营，实现能源梯级利用；下游，港口（港口公司）、航运（航运公司）、煤炭运销（煤炭运销公司）及电子商务（电子商务公司）构建起自主可控、高效贯通的物流网络与数字化营销体系。这种“产-运-销-用”全链条的无缝衔接，将极大优化资源配置效率，降低系统内耗与交易成本。
三是保供能力质变。新资产的注入，特别是新疆、内蒙古等战略资源基地的煤矿与坑口电厂，以及配套的港口航运资产，使中国神华构建起跨越东西、辐射全国的多区域协同保供网络。依托集约化统一管理平台，公司在应对“迎峰度夏”、“冬季供暖”等关键时期的电力与煤炭需求激增时，跨区域资源调配将更迅速，应急响应能力与供应稳定性将获得根本性提升，切实扛起中央企业保障基础能源供应的核心责任。
从赋能电力产业发展上看：
一是坑口煤电布局强化保供根基。标的资产中的国源电力、内蒙建投等公司，核心业务包含坑口煤电。这种在煤矿坑口附近建设电厂的模式，具有煤源稳定、运输成本低、燃料供应响应快的天然优势。其整合入中国神华体系后，将进一步强化上市公司在核心煤炭产区就地转化能源的能力。在电力需求高峰时段，这些坑口电厂将成为保障区域乃至跨区电力供应的关键支点，其稳定运行对缓解电网压力、保障民生用电至关重要。内蒙建投虽曾因停产经历亏损，但已实现复工复产并在2025年一季度扭亏为盈，其产能恢复与融入一体化体系，对区域电力保障意义重大。
二是全产业链协同优化电力成本。中国神华独有的“煤电路港航化”一体化模式，通过本次交易得到空前强化。上游自有煤矿保障了坑口及沿铁路电厂的低成本、稳定燃料供应；自有铁路、港口、航运大幅压缩物流成本并提升效率；煤化工业务实现煤炭价值增值。这种深度协同效应传导至电力板块，意味着更强的成本控制能力和盈利能力韧性，即使在煤价波动时期，也能为电力业务的稳健运营提供有力支撑，最终惠及电力系统的整体稳定。
三是智慧与绿色赋能可持续发展。注入的资产不仅规模庞大，更具备先进的绿色智能基因。例如，新疆能源的露天煤矿已全部达到自治区中级智能化煤矿要求，积极推进少人、无人化生产，显著提升安全与效率；其采用的“表土回覆+地下管网微润”智能生态修复系统，大幅提升矿区植被成活率，成为国家级绿色矿山标杆。这些先进的绿色开采和智能化运营经验，通过中国神华平台推广，将为煤电产业链源头（煤炭生产）的清洁低碳转型提供强大驱动力，助力整个电力行业向更安全、高效、环保的方向发展。
作为国家能源集团下属“煤、电（坑口煤电）、运、化”资产整合上市平台，中国神华通过本次交易将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务业务板块，大幅提高上市公司资源储备规模与核心业务产能，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，有利于公司降低交易成本、优化产能匹配，提升公司整体盈利能力，从而实现超越简单业务叠加的“1+1>2”战略价值。
中国神华A股股票将于8月18日（星期一）开市起复牌。
同时，中国神华还公告，公司拟进行2025年中期利润分配。中期利润分配金额不少于2025年上半年公司实现的归属于公司股东的净利润的75%，且不超过该期间实现的归属于公司股东的净利润。中国神华2025年上半年业绩预告显示，预计2025年上半年实现归属于公司股东的净利润为236亿元至256亿元。
