超越21年高点，硅料价格为何涨不停？

6月1日硅业分会公布本周硅料价格，连续停涨两周后的硅料再次迎来上涨。本周国内单晶复投料价格区间在26.3-27.0万元/吨，成交均价为26.63万元/吨，周环比涨幅为1.99%;单晶致密料价格区间在26.1-26.8万元/吨，成交均价为26.41万元/吨，周环比涨幅为2.09%。

硅料价格连涨16周后在前两周首次迎来企稳，当时市场对硅料价格的判断出现了分歧，到底是硅料价格顶部已至，还是稍作歇息继续上行?众说纷纭。

见智研究曾在《欧盟再度加码新能源，中国光伏需求有望受益多少?》一文中说过，硅料价格企稳大概率是阶段性的，降价潮并没有来临，因为相对于需求而言供应仍然偏紧。本周硅料价格公布后，答案已揭晓，即硅料价格顶部确实尚未到来。

供不应求，硅料价格难走低

5月中旬左右，硅料价格横盘三周基本没波动，主要因为5月上旬各企业长单基本签完，甚至部分订单已经执行到6月中旬，直至中下旬后个别企业以相对高价签订少量散单，但整体不影响主流价格，所以硅料价格得以企稳3周。

但情况是暂时的，由于目前产业情况是需求持续旺盛，所以硅料市场供应量依旧相对紧缺，得以支撑价格上涨。

签单情况，本周已有过半硅料企业6月份订单基本签订完成，剩下的企业大部分是前两周订单要执行到6月中旬的，所以短期无余量可签。所以可以看出本周硅料上涨的驱动力量来自于6月订单的签订。

供应方面，根据硅业分会估测，5月硅料产量约6.22万吨，环比增长7.2%;6月硅料供应量预计约7万吨，环比增长4%。全年国内硅料产量预计约78万吨，硅料总供应量约88万吨。

需求方面，根据国家能源局的预测，2022年光伏新增并网108GW，同比增长96%。假设全球2022年光伏装机在240-280GW之间，按1GW装机需要消耗约0.35万吨硅料计算，预计2022年硅料需求区间约为84-98万吨左右，整体看硅料供应仍略有不足。

复盘硅料下游

其他行业情况

硅片企业老玩家和新玩家扩产进程快，合计产能规模较大，开工率均维持在高位，对硅料的需求较大，硅料供应的增量不及硅片企业对其需求的增量，硅片企业的强需求支撑硅料挺价。

组件方面因为需求较好，终端厂家已经开始接受1.9元/W以上的价格了，成本可以部分向终端传导，尤其是分布式项目的采购较为积极，单玻组件与双玻组件近几周价格基本维持上涨趋势。

电池片环节由于受到上游硅片高价和下游组件涨价的夹击，表现坚挺且稳定。

总结

整体看，见智研究认为，硅料与下游仍存在阶段性的供需错配。但是近期政策频发，利好新能源，叠加海外欧洲市场加码新能源发展，需求强劲。国家能源局上调今年光伏新增装机量至108GW，再次给予市场信心。

所以从供需两层面分析，预计今年硅料降价的进程在年内大概率要延后。

作者：宋垚

来源：见智研究Pro