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《太阳能》《太阳能学报》

  创刊于1980年,

  中国科协主管

  中国可再生能源学会主办

《太阳能》杂志社有限公司出版

《太阳能》杂志:

  Solar Energy

  CN11-1660/TK  ISSN 1003-0417

  国内发行2-164  国外发行Q285

《太阳能学报》:

  Acta Energiae Solaris Sinica

  CN11-2082/TK  ISSN 0254-0096

  国内发行2-165  国外发行Q286

详细内容

金风科技:前“狼”后“虎”,如何突围?

本周一,金风科技公布了一起预中标信息:预中标三峡能源内蒙古包头市可再生能源综合应用示范区1号50万千瓦(二期30万千瓦)风电项目风力发电机组采购,投标价格:26166.18万元。

近两个月以来,金风科技动作频频,不断发布预中标信息。除去最近的一次预中标,金风科技已连续发布六起预中标项目——

5月13日,新疆立新能源若羌县米兰风区5万千瓦风电项目风电机组设备及配套塔筒设备采购中标候选人公示。金风科技预中标,投标报价:11355万元。

5月7日,陕投电子平台发布《陕投木垒四十个井子400兆瓦风力发电项目风力发电机组及附属设备采购(含塔筒、锚栓)》中标候选人公示,金风科技预中标,投标价格:94800万元。

5月6日,中国大唐集团平台发布《中国大唐集团有限公司风力发电机组及附属设备2022年度框架招标大唐瓜州北大桥第六风电场C区风电项目第二批100兆瓦工程风力发电机组及附属设备》中标候选人公示,金风科技预中标,投标报价:17640万元。

4月22日,广西公司国电优能全州风电有限公司国能全州青山口二期60MW项目风力发电机组设备采购公开招标项目中标候选人公示。金风科技预中标,投标报价9428.5万元。

4月10日,国华投资山东500MW海上风电项目风力发电机组设备采购公开招标中标候选人公示,金风科技预中标,投标报价191422.55万元,折合单价3828元/kW。

3月24日,瓜州二期安北第五风电场项目后100MW风力发电机组及附属设备采购项目中标候选人公示,金风科技预中标,投标报价20100万元,折合单价2010元/kW。

其中,60MW的风电项目和500MW的海上风电项目已中标,其余未显示中标公告。除此之外,还有三个中标项目:5月3日中标国华投资广西钦北五宁一期80MW风电项目风力发电机组设备采购;4月28日中标山东昌邑300MW项目;4月21日中标广核正蓝旗一期等四个分散式风电项目风力发电机组设备采购。

接二连三的的中标消息也显示出金风科技今年的扩张规划,但这波扩张能否带来正向收益,还是未知数。

2021年年末以来,金风科技在股市一直运气欠佳。自去年11月5日创出20.95元高价之后,金风科技的股价就开始一路下跌。至今跌幅达46.69%,距离收复失地还有很长的路要走。

市值快速蒸发:405亿

金风科技在A股的高光时刻,与大多数新能源上市企业的高点几乎步调一致,都是在2021年的秋天。去年同时间段,新能源板块正“春风得意”,此后股价纷纷一泻千里。但即使是最近频繁带崩创业板的“电池茅”宁德时代,也没有金风科技如此的大的跌幅(宁德时代从2021年12月3日高点至今跌幅达39.1%)。同为新能源细分领域的龙头股,金风科技的表现让人捏了把汗。

从业绩方面来看,2021年上半年,金风科技营收同比下滑7.8%。前三季度,营收同比下滑9.4%,成为五家风电整机上市公司中唯一一家营收下滑者。

业绩惨淡的同时,二级市场也未能幸免于难。2021年11月15日,金风科技创出20.95元高价,公司市值一度达到885亿。但是,不到半年时间,金风科技的股价跌至10.96元,盘中最低跌至10.78元。自2021年11月4日以来,金风科技的市值从868.66亿跌至496.86亿,短短六个月的时间,金风科技的公司市值就蒸发了371.8亿元。

不仅仅是金风科技,整个风电板块都在暴跌。

这和风电领域的过度装机量有关。金风科技虽然在努力增加装机容量,但是市场的剧烈竞争还是影响了市场份额。2021年,金风科技国内新增装机容量11.38 GW,市场占有率连续11年位居国内第一。但该公司的市场份额由2018年的32%下滑至20%。

除此之外,超负荷的装机潮也透支了风电近两年的产能。有证券分析师评价,“今年是风电的平价元年,平价意味着企业利润微薄,再加上钢铁、铜等大宗商品的价格上涨,叠加了风电行业的成本压力,必然也会被资本所抛弃。”

扩大项目:频繁揽单+大额投资

危机四伏的环境让很多新能源企业紧绷神经,并开始铆足劲做出改变,金风科技也不例外。

最明显的举措就是频频出手参与招标大战扩大规模。仅仅两个月,就发布了七个预中标信息且中标多个项目。其中涉及风电项目的有440MW规模和四个机组设备,涉及海上风电的有500MW规模。地域遍布广西、山东、内蒙古等地。

当然,金风科技揽单不止这些,还包括中国电建270MW风机采购项目、河南太康100MW风电项目和河南夏邑会能20MW分散式风电项目,三峡新能源康保100MW平价上网示范项目风力发电机组设备及塔筒采购项目等。

为了进一步扩大产能,金风科技在2022年4月13日晚披露公告称,公司董事会会议审议通过《关于布局温州海上风电产业基地的议案》,同意公司与温州市人民政府建立战略合作伙伴关系并签订《战略合作框架协议》。同时,签订了一系列协议,约定公司及引入其他企业投资共计约188亿元。

不过,披露了“拟188亿元投建温州海上风电产业基地”的好消息,也没能阻止金风科技股价下跌的态势。随即爆出来的股东减持让风评生生转了个弯。金风科技的股价4月14日高开低走之后,15日直接跳空低开,至18日依旧处于下跌态势。

4月14日晚,金风科技发布公告称,公司股东“和谐健康保险股份有限公司-万能产品”(下称“和谐健康万能产品”)计划自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价和大宗交易方式合计减持其持有的公司股份不超过25350.4058万股(占公司总股本的6%)。

一方面是行业基本面不好;另一方面是市场担心金风科技的股东减持压力。公司股市再次震荡下行。

这一趋势,直到公司发布一季报后才按下了暂停键:4月27日,金风科技对外发布2022年第一季度报告,报告中显示,金风科技2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为12.65亿元,同比增长15.27%。至今,金风科技股价上涨14.62%,算是给投资者们吃下的一粒定心丸。

风电平价上网直接对风电整机制造商的盈利能力提出了挑战。面对盈利挑战,整机商一边选择拥抱大风机,另一边纷纷涌向风电场投资与开发。

股市倒挂

虽然股市目前看不太乐观,但有一个有意思的现象:金风科技的股市出现了倒挂的现象。此前港股股价一直高于沪深,今日价格罕见地收在同一价格11.76,或许将迎来又一次反转。

一般来说,上市公司出现定增价格倒挂的现象,更容易表现出明确的投资价值。这也从侧面表示出来金风科技估值没有溢价。有研报认为,金风科技作为风电整机龙头,深度受益风电长景气。采用市盈率法进行估值,给予金风科技2022年整体18倍估值,目标价19.62元/股。

今日,金风科技的股价为11.76元,距离“目标价19.62元”尚有空间,只是不知道这个目标多长时间可以实现?提前布局海上风电,金风科技或将找到新的利润突破点,以巩固其领先地位。

如今,前有“狼”——行业疲软,后有“虎”——营收下滑,再加上行业的竞争加剧,金风科技被“合围”之后,能否突围?尚需要时间来验证。

作者:云岚

来源:能源圈


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